投资者暂时离场观望 美债收益率小幅上涨

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本周的焦点从美国经济和持续通胀转到杰克逊霍尔会议可能给市场发出的信号，部分谨慎的投资者因此暂时离场观望致美债收益率周四（24日）普遍收高。

2年期美债收益率从周三的4.950%一度上升6.6BPs至5.016%，尾盘收至4.98%，本周二收盘时，2年期美债收益率曾创5.02%的年内次高；10年期美债收益率从周三下午的4.19%上涨3BPs至4.23%，10年期美债收益率本周初曾飙升至2007年11月以来最高水平；30年期美债收益率上涨3BPs至4.3%，周三尾盘为4.27%。

费城联储总裁哈克(Patrick Harker)在接受媒体采访时表示，他认为美联储已将利率提高到足以最终压低通胀的水平，不过"我们将拭目以待"。与此同时，他的同事、波士顿联行总裁苏珊·柯林斯(Susan Collins)对媒体表示，她在美联储对抗通胀方面是否做得足够的辩论中“处于中间位置”，政策制定者已经赢得了从容决策的权利。

哈克今年是联邦公开市场委员会有投票权的成员，而柯林斯要到2025年才会当选。

数据显示美国上周初请失业金人数降至23万人的三周低点，且7月耐用品订单连续第三个月上升。而交易员们正在等待周五的杰克逊霍尔演讲，他们关注鲍威尔是否会考虑提高理论上的中性利率——这意味着政策制定者需要继续提高借贷成本。

根据CME美联储观察工具的数据，在鲍威尔发表讲话之前，联邦基金期货交易员预计，美联储将在9月20日将利率维持在5.25%-5.5%区间不变的可能性为80.5%。在11月的后续会议上，加息25个基点至5.5%-5.75%区间的可能性为39.2%。

一级市场方面，据美国财政部24日公布的国债招标结果，4周和8周短债的中标利率分别为5.285%和5.29%，投标倍数分别为3倍和2.85倍，续发的30年期通胀保值债券投标倍数只有2.42，参考收益率1.97%。美国财政部周五无国债发行计划。

BMO资本市场策略师本·杰弗瑞表示，美国财政部周四招标的30年期TIPS表现"有点疲软"。

北卡罗来纳州夏洛特地平线投资公司投资组合管理主管扎卡里·希尔认为，投资者将分析鲍威尔和其他人对未来可能道路的评论，主要是利率是否可能在较长一段时间内保持在相对较高的水平，即使通胀继续从目前的水平下降。预计杰克逊霍尔等事件会带来波动和仓位调整，但我们普遍认为，近期股票和固定收益证券的走势更多是健康的回调，而非新趋势。

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